3 · ENTREPRISES
Constellation Brands : résultats au-dessus des attentes, achat de SpikedAde
Jeudi 8 octobre 2026 · 4 sources · 10 min de lecture
+6 %
chiffre d'affaires net (2,63 Md$)
3,74 $
bénéfice par action comparable (+3 %)
75 M$
SpikedAde à la clôture (+278 M$ possibles)
CE QUI S'EST PASSÉ
Mardi 6 octobre après la clôture, Constellation Brands, groupe américain de boissons alcoolisées, a publié ses résultats du deuxième trimestre de son exercice 2027 (clos le 31 août). Le chiffre d'affaires net atteint 2,63 milliards de dollars (+6 %). Le bénéfice par action publié est de 3,32 dollars (+25 %) ; hors éléments exceptionnels (« comparable »), il est de 3,74 dollars (+3 %). Reuters indique que bénéfice et chiffre d'affaires dépassent les attentes. Dans la bière, les ventes nettes montent de 5 % à 2,47 milliards de dollars, pour des expéditions en hausse de 5,5 % ; les dépletions, c'est-à-dire les ventes des distributeurs aux détaillants, reculent de 0,6 %. Le groupe a aussi acquis SpikedAde, une boisson prête à boire à base de vodka : 75 millions de dollars à la clôture, plus jusqu'à 278 millions sur cinq ans selon les performances de la marque. Il confirme sa prévision de bénéfice par action comparable pour l'exercice (11,20 à 11,90 dollars). Le 7 octobre, l'action a évolué de façon contrastée : +3,96 % à 120,25 dollars en début de séance selon Reuters, -0,2 % à 115,4 dollars à un autre moment selon Zonebourse.
Expéditions contre dépletions : où est la vraie demande ?
Constellation vend sa bière à des distributeurs, qui la revendent aux magasins. Les expéditions mesurent ce que le groupe livre aux distributeurs, donc son chiffre d'affaires. Les dépletions mesurent ce que les distributeurs écoulent vers les détaillants, donc la demande finale. Ici, +5,5 % contre -0,6 % : les distributeurs ont reçu plus de bière qu'ils n'en ont revendu sur la période. Cet écart peut tenir au calendrier des livraisons ; s'il dure, il peut peser sur les commandes suivantes. Autre notion : le BPA comparable retire les éléments exceptionnels, pour suivre l'activité courante.
LES POINTS DE VUE
« SpikedAde has successfully carved out a distinctive position in an emerging segment and built a brand that is clearly connecting with consumers, »
PDG de Constellation Brands · communiqué Constellation (SEC)
Selon Reuters, l'opération donne au nouveau PDG, Nick Fink, l'occasion de montrer qu'il sait développer des secteurs de croissance.
BNP Paribas · Reuters via Boursorama
UBS juge le montant trop faible pour changer à lui seul la santé financière ou la taille de l'entreprise, mais y voit un possible signal sur l'allocation du capital. Piper Sandler juge l'opération intéressante, car elle ouvre l'accès aux boissons prêtes à boire.
Zonebourse via Boursorama
CE QUE ÇA CHANGE
Pour le groupe, SpikedAde est un premier pas dans les boissons prêtes à boire à base de spiritueux, une catégorie dont les ventes en dollars ont progressé de 25 % en un an selon le communiqué de Constellation, présente surtout dans l'est des États-Unis.
ET APRÈS ?
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Dividende trimestriel de 1,03 dollar par action de classe A, payable le 13 novembre 2026
